Дневной обзор · Ормуз, Lex UBS и AI-долг · 27.09.2026

Главное

Дипломатия Ормузского пролива

Президент США Дональд Трамп публично отверг предложение Ирана по открытию Ормузского пролива, заявив: «Я отвергаю их предложение... Я отклонил их сделку». Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи сообщил, что Тегеран передал Вашингтону через катарских посредников конкретный семидневный план, предусматривающий прекращение всех военных действий на Ближнем Востоке (включая Ливан), освобождение замороженных иранских активов, снятие санкций с иранского нефтяного экспорта и прекращение американской морской блокады. Иран настаивает, что любые шаги по открытию пролива обусловлены выполнением этих требований.

По данным UK Maritime Trade Operations (UKMTO), интенсивность коммерческого судоходства в проливе остаётся примерно на 75% ниже уровня, предшествовавшего конфликту США и Ирана. С 26 июля 26 из 43 инцидентов с применением снарядов произошли на южном маршруте у побережья Омана. Иранское управление по контролю над проливом (PGSA) предупредило, что суда, следующие по несанкционированным маршрутам, столкнутся с серьёзными ограничениями. Оман и Иран обсуждают систему сбора транзитных сборов и двухполосного движения, однако Оман выступает против обязательных сборов.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Тегеран больше не доверяет США после предыдущих переговоров, которые были прерваны атаками и санкциями. Он подчеркнул, что Иран готов к переговорам по ядерной программе, но не примет «буллинг или принуждение». Премьер-министр Катара Мухаммед бен Абдуллах Аль-Тани назвал премьера Израиля Беньямина Нетаньяху «крупнейшим препятствием» для выполнения мирного плана по Газе. Саудовский министр иностранных дел Фейсал ибн Фархан обвинил Иран в «наглых атаках» на гражданские и экономические объекты и призвал вернуть пролив в состояние, существовавшее до 28 февраля, без каких-либо сборов или ограничений.

В контексте энергетических рынков Goldman Sachs прогнозирует среднюю цену европейского газа в этом зимнем сезоне на уровне 70 евро за МВт·ч (около 80 долларов), что выше предыдущего прогноза в 30–60 евро. Эксперты отмечают, что экспорт СПГ из Персидского залива составляет лишь 15–25% от довоенного уровня. Европейские цены на газ выросли более чем на 17% за 30 дней до 24 сентября, достигнув 80 евро за МВт·ч. Reuters сообщает, что потребление угля европейскими энергетиками может вырасти на 25% в ближайшие шесть месяцев.

Lex UBS и швейцарский банкинг

Швейцарский Совет кантонов (Ständerat) проголосовал 33 голосами против 10 (2 воздержавшихся) в пользу жёсткой линии, требующей 90% покрытия зарубежных дочерних структур UBS жёстким капиталом. Депутат Национального совета от FDP Ханс-Петер Портман подготовил контрпредложение, предусматривающее покрытие в размере 75% вместо 90%, которое будет представлено парламентской группе FDP. Марсель Доблер из FDP, член экономической комиссии, сообщил, что комиссия рассмотрит Lex UBS 26 и 27 октября, и он также склоняется к компромиссу в 75%. Томас Маттер от SVP заявил, что партия рассматривает собственный компромиссный вариант и что WAK-N должна заслушать представителей UBS и финансовой отрасли.

Акции UBS выросли на 3,5% после того, как американский новостной портал Semafor сообщил о том, что «UBS рассматривает уход из Швейцарии». Банк публично опроверг планы переезда, однако источники NZZ am Sonntag, близкие к банку, утверждают, что перенос штаб-квартиры не считается невозможным с финансовой точки зрения. Национальный совет (Nationalrat) должен обсудить Lex UBS как вторая палата в зимнюю сессию в начале декабря.

В тот же день швейцарские избиратели на референдуме отвергли инициативу «Защита швейцарского нейтралитета». По предварительным данным Федерального статистического управления, 68,6% проголосовали против, а 31,4% — за; явка составила 46,36%. Итоговые результаты показали 70,2% против и 29,8% за при явке 47,1%. Отклонение инициативы сохраняет действующие санкции Швейцарии против России и исключает конституционный запрет на участие в военных или оборонительных альянсах.

Стоимость AI-инфраструктуры

Доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на уровне около 5,17%, что примерно на 1 процентный пункт выше начала 2026 года и является максимальным значением с 2007 года. JPMorgan Chase оценил объём AI-связанного долга, который будет размещён к 2030 году, в 4,1 триллиона долларов. В последнем квартальном отчёте CoreWeave указано, что увеличение ставки на 100 базисных пунктов может привести к росту процентных расходов на 30 миллионов долларов на основе непогашенного долга с плавающей ставкой.

Oracle направила уведомление о форс-мажоре по проекту Jupiter — своему кампусу Stargate в Нью-Мексике, реализуемому совместно с Blue Owl. Компания ищет возможность отложить платежи, если запланированный объект мощностью 2,45 ГВт не будет запущен в эксплуатацию к 2028 году из-за задержек с газопроводами и разрешениями на выбросы. Oracle заявила, что проект «остаётся в соответствии с нашим графиком». SoftBank привлекла 11,1 миллиарда долларов в выпуске мусорных облигаций, доходность по 7-летнему траншу достигла 9,75%. Марк Мале из Siebert Financial отметил, что SoftBank «не чувствительна к цене» и является «получателем цены», так как многим AI-компаниям необходимо привлекать капитал любой ценой.

В Техасе губернатор Грег Эбботт распорядился временно приостановить выдачу всех экологических разрешений, связанных с дата-центрами, после моратория на одобрение сетевых подключений в прошлом месяце. Опрос NBC News Decision Desk Poll показал, что 69% респондентов выступают против строительства AI-дата-центров в их районе. Это добавляет регуляторной неопределённости и рисков по срокам для проектов AI-инфраструктуры.

Геополитика и дипломатия

Китайский президент Си Цзиньпин завершил свой первый государственный визит в США за более чем десять лет, встретившись с Дональдом Трампом в Белом доме 23–25 сентября. В публичных заявлениях не упоминался Тайвань, что аналитики расценивают как сигнал потенциального сдвига в стратегической позиции США перед промежуточными выборами в ноябре. Контракт на поставку оружия Тайваню на сумму 14 миллиардов долларов остаётся на рассмотрении. На государственном ужине за главным столом сидели генеральные директора Nvidia Jensen Huang и AMD Lisa Su.

Российский министр иностранных дел Сергей Лавров заявил на Генеральной Ассамблее ООН, что война России в Украине продолжится «до конца» и что Москва считает, что соглашение было достигнуто на саммите в Анкоридже. Германия и Россия провели первые переговоры на уровне министров с 2022 года: Йоханн Вадефуль встретился с Лавровым в Нью-Йорке по инициативе Берлина. Лавров заявил, что узнал от Вадефуля ничего нового. Также сообщается, что США угрожают Индии 100-процентными тарифами за покупку российской нефти.

В Иране и регионе: пять человек были арестованы вблизи авиабазы RAF Fairford в Глостершире по подозрению в подготовке террористического акта; база используется США для ударов по иранским ракетным объектам. Франция подтвердила отправку войск для охраны нефтяного терминала в Янбу (Саудовская Аравия), заявив, что не присоединяется к конфликту. В Йемене правительственные силы расширили операции против хуситов в провинции Таиз; по данным UNICEF, за три недели было перемещено 146 000 человек.

Регуляторика и рынки

Совет ЕС продлил персональные санкции против России до 22 сентября 2029 года, охватывая более 3000 лиц и организаций. Из списка санкций были исключены Алишер Усманов, Михаил Фридман, Андрей Фалалеев и Redbird Corporate Services Ltd. Франция и Словакия блокировали продление, требуя снятия санкций с Усманова; Латвия выступила против их исключения. Кремль заявил о необходимости снять «незаконные санкции» со всех россиян.

В США Digital Asset Market Clarity Act не прошёл ключевое процедурное голосование в Сенате, оставив реформу структуры крипторынка в подвешенном состоянии перед выборами 3 ноября. Палата представителей ранее приняла свой вариант закона. Coinbase CEO Brian Armstrong публично отозвал поддержку версии Сенатского комитета по банкингу. SEC Chair Paul Atkins заявил, что закон о структуре рынка всё ещё необходим.

Европейская комиссия объявила о выделении более 710 миллионов евро на гуманитарную помощь, в том числе 380 миллионов евро для миграционных мер в Африке к югу от Сахары и 103 миллиона евро для Палестинских территорий и Ливана. Также были анонсированы три новых инвестиции в рамках Global Gateway.

Безопасность и конфликты

В Украине: Минобороны РФ сообщило об ударах по логистическим объектам в Киеве, Николаеве и Одесской области, включая дата-центр Vodafone. В Израиле: министр финансов Бецаэль Смотрич заявил, что Израиль должен «идти на войну» на Западном берегу и «сделать там то, что сделали в Газе», чтобы ликвидировать Палестинскую администрацию. Пять лидеров оппозиционных партий согласовали стратегию перед выборами в Кнессет 27 октября. В Эфиопии: глава Генштаба обвинил Эритрею в финансировании вооружённых групп; бои распространились из Тиграя на Афар и Амхара.

В Иране: фазы 11 месторождения South Pars — 12-я скважина вышла на пробную добычу, производство на площадке B превысило 915 миллионов кубических футов в день. В Казахстане: президент Токаев освободил от должности министра обороны Даурана Косанова после гибели 14 солдат во время морских учений. В Южной Корее: национальная разведка зафиксировала 107 случаев утечки промышленных технологий за 2021–2025 годы, из них 40 — в полупроводниковой отрасли.

Наша оценка

Отказ Трампа от иранского плана по Ормузу создаёт риск затяжного конфликта, что поддерживает высокие цены на газ и повышает стоимость страхования судоходства. Для компаний в ЕС и Персидском заливе критически важно пересмотреть логистические цепочки и страховые покрытия. В Швейцарии исход по Lex UBS определит стоимость капитала для системно значимых банков; текущий разброс между 90% и 75% требует от регуляторов и банков подготовки к обеим сценариям. Рост доходности казначейских облигаций США до 5,17% увеличивает стоимость долга для AI-проектов, что может замедлить темпы строительства дата-центров и потребовать пересмотра финансовых моделей.

Аналитика подготовлена автоматически на основе больших языковых моделей и открытых источников, перечисленных ниже. Это AI-генерированный контент: он отражает содержание источников и работу модели, а не мнение редакции, и может содержать неточности. Материал не является инвестиционной рекомендацией, финансовым или юридическим советом и не содержит призывов к каким-либо действиям; решения принимайте на основе первоисточников и консультаций с профильными специалистами.

Источники