Недельный обзор · Регулирование цифровых активов и ИИ · 18.10–24.10.2026

Главное

Реализация GENIUS Act в США

23 октября 2026 года OCC выпустил правила, имплементирующие Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) в части выпуска платежных стейблкоинов субъектами, находящимися под юрисдикцией OCC. В тот же день регулятор предложил две информационные коллекции: формы для еженедельной и квартальной отчетности разрешенных эмитентов и иностранных эмитентов, а также заявки на лицензирование или регистрацию для выпуска платежных стейблкоинов в США. Оба предложения направлены в OMB для проверки в соответствии с Paperwork Reduction Act 1995 года.

Этот шаг переводит реализацию GENIUS Act из стадии законодательной рамки в стадию конкретных регуляторных требований и процедур отчетности. Для эмитентов стейблкоинов это означает появление четкого пути к лицензированию, хотя окончательные формы отчетности еще не утверждены OMB.

Надзор FCA за ИИ в финансах

19 октября 2026 года главный директор FCA по данным, информации и разведке Jessica Rusu заявила, что регулятор немедленно внедряет 6 из 7 рекомендаций июльского обзора Mills в свою текущую работу. FCA использует тестирование, заверения, мониторинг и надзор для контроля развертывания ИИ в финансовых услугах.

Регулятор отметил, что тенденции, предвиденные обзором Mills, уже проявляются, включая переход к агентной финансовой системе (например, запуск Muse от Meta) и использование потребителями универсальных LLM, таких как ChatGPT, Gemini и Claude, для получения финансовой информации и советов. Это знаменует переход от описательной оценки к активному надзору, где рекомендации обзора становятся частью операционной практики регулятора.

Правила PTRR по EMIR 3 в ЕС

20 октября 2026 года ESMA опубликовала окончательный отчет, специфицирующий требования к поставщикам и пользователям услуг посттрейдингового снижения рисков (PTRR) в рамках EMIR 3. Требования устанавливают условия, при которых определенные внебиржевые деривативные транзакции могут быть освобождены от обязанности клиринга, с обеспечительными мерами для предоставления PTRR и мониторингом освобождения для предотвращения злоупотреблений.

Публикация финальных требований переводит освобождение от клиринга через PTRR из области политического направления в область обязательных условий для участников рынка. Фирмы, использующие внебиржевые деривативы, должны согласовать свои контрольные механизмы с этими требованиями перед тем, как полагаться на освобождение.

Доступ к Bitcoin для розницы в Швейцарии

20 октября 2026 года Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA) одобрила первый в Швейцарии розничный фонд, инвестирующий непосредственно в Bitcoin. Регулятор заявил, что одобрение отдает приоритет защите инвесторов и прозрачности.

Это событие создает новый канал доступа к Bitcoin для розничных инвесторов под надзором FINMA. Одобрение устанавливает прецедент, который может стать шаблоном для будущих фондов, при условии соблюдения стандартов прозрачности и защиты инвесторов, определенных регулятором.

Пруденциальный режим Великобритании

22 октября 2026 года Великобритания утвердила The Overseas Prudential Requirements Regime (Credit Institutions and Investment Firms) Regulations 2026 (S.I. 2026/1116). Правила отменяют части Capital Requirements Regulation в соответствии с Financial Services and Markets Act 2023, причем отмена статей 81(1)(a)(iii), 82(a)(iii), 107(4), 114(7), 115(4) и 116(5) вступает в силу 1 января 2027 года.

Утверждение правил фиксирует правовой механизм для определения эквивалентности пруденциальных требований третьих стран. Это создает определенность в отношении даты вступления в силу изменений, но оставляет открытым вопрос о том, какие именно третьи страны получат статус эквивалентности.

Гармонизация правил коммуникации в США

20 октября 2026 года SEC издал приказ, одобряющий предложенное изменение правил FINRA Rule 2210 (Communications With the Public), опубликованное в Federal Register как документ 2026-21393. 22 октября New York Stock Exchange LLC подала предложение об изменении правил для гармонизации NYSE Rule 3220 с изменениями FINRA, которое вступило в силу немедленно.

Эти действия синхронизируют требования к коммуникациям с публикой между двумя основными саморегулируемыми организациями США. Фирмы, работающие на рынках ценных бумаг США, должны привести свои процессы коммуникации в соответствие с обновленными правилами.

Что это значит

Если вы разрабатываете или используете финансовые продукты на основе ИИ, надзор становится операционным: FCA уже применяет инструменты тестирования и мониторинга к агентным системам и LLM, что требует готовности к постоянному аудиту алгоритмов и источников данных.

Если вы эмитент стейблкоинов или инвестор в цифровые активы в США, появление правил OCC и процедур лицензирования означает переход от серой зоны к регулируемой деятельности с обязательной отчетностью; если вы работаете в Швейцарии, одобрение FINMA открывает легальный розничный доступ к Bitcoin, но с жесткими требованиями к прозрачности.

Если вы участвуете в рынке внебиржевых деривативов в ЕС, окончательные требования ESMA к PTRR делают освобождение от клиринга условным и зависимым от соблюдения конкретных гарантий; если вы британская или международная кредитная организация, отмена частей CRR с 1 января 2027 года требует отслеживания решений по эквивалентности третьих стран для сохранения доступа к рынкам.

Следите за решениями OMB по формам отчетности OCC и публикацией первых определений эквивалентности от казначейства Великобритании: если OMB утвердит формы, эмитенты стейблкоинов смогут подавать заявки на лицензию; если Великобритания не опубликует определения эквивалентности до конца года, транзакционная неопределенность сохранится.

Под радаром

Серия рутинных публикаций SNB (данные по денежно-кредитной политике 19 октября, экономические данные 21 октября и резюме обсуждения оценки сентября 2026 года 22 октября) формирует текущий контекст для интерпретации швейцарской монетарной политики, хотя и не содержит новых сигналов о смене курса.

В Великобритании пакет правил о доступе профсоюзов на рабочие места и отпусках для профсоюзной деятельности вступает в силу 30 октября 2026 года. Это затрагивает операционные процедуры работодателей, но не является финансовым регуляторным изменением.

Регулярные запросы SEC на продление сбора информации (Form N-2, правила для муниципальных советников и др.) в OMB указывают на стабильность текущих отчетных требований без существенных изменений в ближайшее время.

Наша оценка

Период характеризуется усилением регуляторной определенности в сегменте цифровых активов и ИИ, что смещает баланс в сторону ужесточения контроля, а не ослабления. В США OCC перевел реализацию GENIUS Act в плоскость конкретных правил и процедур лицензирования, а в Швейцарии FINMA легализовала прямой доступ розницы к Bitcoin, что свидетельствует о консолидации регулируемых рамок для криптоактивов в ключевых юрисдикциях. В ЕС и Великобритании надзор за ИИ и пруденциальные требования также переходят в стадию активной имплементации: FCA внедряет рекомендации обзора Mills в живой надзор, а Великобритания фиксирует даты отмены частей CRR.

На оси конвергенции наблюдается частичное выравнивание стандартов для цифровых активов (США и Швейцария расширяют регулируемые продукты), однако в пруденциальной сфере Великобритания движется по собственному пути, отменяя части CRR и создавая независимый режим Overseas Prudential Requirements Regime, что может привести к фрагментации стандартов эквивалентности. В США гармонизация правил коммуникации FINRA и NYSE демонстрирует внутреннюю координацию, но не глобальную конвергенцию.

Интенсивность надзора растет: FCA переходит от оценки к тестированию и мониторингу, а OCC и ESMA публикуют обязательные требования и формы отчетности, что сигнализирует о переходе от guidance к enforcement-ready инфраструктуре. Обратным сигналом могло бы стать задержка утверждения форм отчетности OMB или отсутствие публикаций по эквивалентности в Великобритании, но текущие действия регуляторов указывают на последовательное движение к формализации. Общий сигнал — ясный: регуляторные рамки для новых финансовых технологий и трансграничной деятельности становятся более жесткими и операционно значимыми.

Обзор подготовлен автоматически системой на основе больших языковых моделей по публикациям регуляторов и официальным источникам, перечисленным ниже; это AI-генерированный контент, возможны неточности. Материал не является юридической консультацией — сверяйте формулировки и сроки с первоисточниками.

Источники