Дневной обзор · Рынки, геополитика и энергетика · 28.10.2026

Главное

Рекордная прибыль SK hynix и дефицит памяти

SK hynix сообщила о выручке за третий квартал в размере 104,61 трлн вон (78,86 млрд долларов США) и операционной прибыли в 83,33 трлн вон (62,8 млрд долларов США). Операционная маржа превысила 80%, что стало новым рекордом для компании. Чистая прибыль достигла 39,77 трлн вон, увеличившись на 215,7% год к году.

Компания объявила о программе возврата средств акционерам на сумму более 100 трлн вон (75,3 млрд долларов США) на 2026 год. В эту сумму входят дивиденды на сумму более 30 трлн вон и выкуп акций на 60 трлн вон. SK hynix заявила, что практически вся производственная мощность DRAM и HBM до 2029 года уже продана. Шестое поколение чипов HBM4 станет основным продуктом начиная с четвертого квартала, а производство будет наращиваться на заводе M15X в Чхунджу.

Компания также приостановила планы по листингу своего американского подразделения Solidigm, сославшись на рыночные условия. Ранее сообщалось, что оценка Solidigm при IPO могла достичь 150 млрд долларов США. Акции SK hynix выросли более чем на 7% после публикации отчета, став одним из драйверов роста индекса KOSPI на 5,84%.

За этим стоит устойчивый спрос со стороны гиперскейлеров на инфраструктуру для искусственного интеллекта. Компания заключила долгосрочные соглашения с 14 ключевыми клиентами, покрывающие более 50% производственных мощностей на 2027 и 2028 годы. Аналитики ожидают, что дефицит памяти сохранится до 2030 года, что обеспечивает SK hynix долгосрочную ценовую власть.

Форс-мажор QatarEnergy и рост цен на газ

QatarEnergy продлила действие форс-мажора по поставкам сжиженного природного газа (СПГ) до конца декабря 2026 года. Итальянская компания Edison подтвердила получение уведомления о том, что три дополнительные партии СПГ не будут доставлены на терминал Adriatic LNG. Продление также затронуло поставки в Пакистан и Бангладеш.

Цена фьючерса на газ на нидерландской площадке TTF достигла 108,51 доллара США (97,53 евро) за мегаватт-час, что является максимальным уровнем с момента энергетического кризиса 2022 года. Европейские запасы газа находятся на исторически низком уровне для этого времени года — 74,93%, что на 14,63 процентных пункта ниже среднего за пять лет.

Пакистану придется потратить более 1 млрд долларов США на закупку СПГ на спотовом рынке по двойной цене долгосрочных контрактов с Катара. Закрытие Ормузского пролива привело к исчезновению примерно 20% мировых экспортных мощностей по СПГ, что создает структурный дефицит предложения в Европе и Южной Азии до конца зимы.

Токенизация активов на DTCC

DTCC запустила сервис токенизации на сети Canton Network и приватном блокчейне Besu. Сервис позволяет переводить американские акции, ETF и казначейские облигации в токены, обеспеченные базовыми ценными бумагами в депозитарии DTC один к одному. К сервису присоединились 20 компаний Уолл-стрит, включая JPMorgan, Citi, Morgan Stanley, Bank of America и UBS.

Токены могут перемещаться между зарегистрированными кошельками круглосуточно, при этом официальные записи о собственности остаются в DTC. DTCC нацелена на время обработки конвертации не более 15 минут в рабочие часы. В дорожную карту на 2027 год включено добавление сетей Stellar и Arc, а также инструменты для использования токенизированных ценных бумаг в качестве залога.

Аналитики Citi прогнозируют, что рынок токенизированных ценных бумаг достигнет 5,5 трлн долларов США к 2030 году. Запуск DTCC сигнализирует о переходе токенизации из параллельного рынка в основную регулируемую инфраструктуру, что меняет операционные и комплаенс-процессы для учреждений, работающих с американскими активами.

Одобрение FCC сделки Amazon Leo

Федеральная комиссия по связи США (FCC) одобрила сделку Amazon Leo по приобретению Globalstar за 11,5 млрд долларов США. Целью является создание спутниковой сети для конкуренции со Starlink от SpaceX. Amazon Leo запустила около 400 спутников с апреля 2025 года и планирует развернуть тысячи аппаратов на низкой околоземной орбите к 2029 году.

Сделка дает Amazon доступ к спектру мобильного спутникового связи Globalstar и его 24 спутникам. Apple, которая инвестировала 1,5 млрд долларов США в Globalstar в 2024 году и владеет 20% акций, сохранит свои функции безопасности Emergency SOS и Find My на устройствах iPhone и Apple Watch благодаря новому соглашению с Amazon. Amazon планирует запустить коммерческие спутниковые услуги к концу 2026 года.

Одновременно FCC проведет голосование по новому аукциону радиочастот для развития услуг прямого подключения устройств (direct-to-device). Это решение определит регуляторную рамку для следующего поколения мобильных сервисов, интегрированных со спутниковой связью.

Кризис французских гособлигаций

Доходность 10-летних французских гособлигаций достигла 5,08%, максимального уровня с 2002 года. Спред к немецким бундам той же дюрации временно вырос до 1,74 процентных пункта, что является наибольшим значением со времени долгового кризиса в еврозоне.

Рост доходности был спровоцирован повышением рейтинга социалистического кандидата Жан-Люка Меланшона в опросах, что создало перспективу второго тура с Марин Ле Пен. Агентство «Мудиз» сохранило кредитный рейтинг Франции, но оставило прогноз «негативным». Крупные французские корпорации, такие как L'Oréal и LVMH, сейчас получают кредиты по ставкам ниже, чем платит французское государство.

Европейский центральный банк имеет инструменты для поддержки Франции, включая инструмент защиты передачи (TPI), однако Франция в настоящее время не соответствует условиям его применения из-за процедуры чрезмерного дефицита ЕС. Инфляция в еврозоне на уровне 3,8% ограничивает возможности ЕЦБ для экспансионистской политики. Рынок ожидает повышения ставки в декабре.

Геополитика и энергетическая безопасность

Хуситы заявили о пуске баллистической ракеты по нефтеперерабатывающему заводу Ras Tanura в Саудовской Аравии, однако саудовские власти не подтвердили прямое попадание. Нефть Brent подорожала до 115,46–115,70 доллара США за баррель. Министерство обороны США оценило затраты на войну с Ираном более чем в 47 млрд долларов США. Иран может заложить сценарий цены нефти 130 долларов США за баррель в бюджет на следующий год.

В Европе и Швейцарии цены на электроэнергию выросли вдвое по сравнению с весной из-за закрытия Ормузского пролива и низких уровней водохранилищ. В Великобритании бюджет канцлера Джона Хили включает повышение налога на прибыль банков с 3% до 6% на 15 месяцев и прямые выплаты домохозяйствам для компенсации роста цен на энергию.

Банк Канады поднял ключевую ставку до 2,5% впервые с июля 2023 года из-за инфляции, вызванной ростом энергетических цен. В США законодатели предупредили банки о возможных правовых рисках при импорте российского дизеля в рамках сделки Трампа с Путиным, которая предусматривает поставку 800 тыс. тонн топлива.

Рынки и корпоративные новости

Anthropic подала заявку S-1 на IPO, сообщив о выручке за первое полугодие в размере 16,3 млрд долларов США. В разделе рисков на 93 страницах слово «катастрофический» встречается 10 раз. Jio Platforms дебютировала на бирже в Мумбаи с ростом акций на 21,4% после крупнейшего IPO в Индии на сумму 3 млрд долларов США.

В Израиле прошли выборы в Кнессет: ни блок Нетаньяху, ни блок Айзенкота не набрали 61 мандата для большинства. В Сербии движение Student List победило на парламентских выборах, положив конец 14-летнему правлению Вучича. В Бразилии сенатор Флавио Болсонару прибыл в Майами после отказа сдать паспорта в связи с расследованием.

Robinhood сообщила о снижении криптодоходов на 55% год к году, хотя общие доходы выросли на 12%. UBS отчиталась о прибыли до налогообложения в 3,6 млрд долларов США и почти завершила интеграцию Credit Suisse. В Южнокорейском финансовом секторе зафиксированы кибератаки, приведшие к утечке данных в Bithumb и Daishin Securities.

Наша оценка

Рынки демонстрируют устойчивый оптимизм по поводу инфраструктуры искусственного интеллекта, подтвержденный рекордными результатами SK hynix и подачей заявки Anthropic. Однако энергетический сектор сталкивается с жестким дефицитом предложения: продление форс-мажора QatarEnergy и атаки хуситов на саудовскую инфраструктуру создают структурное давление на цены газа и нефти до конца 2027 года. Для компаний в Европе и Швейцарии это означает необходимость пересмотра стратегий хеджирования энергетических рисков и оценки устойчивости цепочек поставок. Одновременно запуск токенизации DTCC и одобрение сделки Amazon Leo указывают на ускоренную интеграцию новых технологий в регулируемые финансовые и телекоммуникационные рынки, что потребует обновления комплаенс-политик и оценки новых контрагентов.

Аналитика подготовлена автоматически на основе больших языковых моделей и открытых источников, перечисленных ниже. Это AI-генерированный контент: он отражает содержание источников и работу модели, а не мнение редакции, и может содержать неточности. Материал не является инвестиционной рекомендацией, финансовым или юридическим советом и не содержит призывов к каким-либо действиям; решения принимайте на основе первоисточников и консультаций с профильными специалистами.

Источники